ºÏÄÚ½º¸ð½º ¼Ò°³ ȸ¿ø°¡ÀÔ ´Üü°¡ÀԾȳ» KBÄ«µå VVIP ȸ¿øÀÎÁõ ÀÌ¿ë¾È³» ȸ¿øFAQ µµ¼­¿ä¾à °øÁö»çÇ×
Å°¿öµå
ÀüüīÅ×°í¸® º¸±â
ID/PWã±â l º¸¾ÈÁ¢¼Ó
ÀÌ¿ë±Ç µî·Ï ȸ¿ø°¡ÀÔ
¹«·áüÇè ¹Ù·Î°¡±â
µµ¼­¿ä¾à
 
 

õÀçµéÀÇ ½ÇÆÐ

  ÀúÀÚ : ·ÎÀú ·ÎÀ¢½ºÅ¸ÀÎ
  ÃâÆÇ»ç : µ¿¹æ¹Ìµð¾î
  ÃâÆdz⵵ : 2001³â
  ºÐ¾ß : °æ¿µÀü·«
a4¿ëÁö 10¸Å³»¿Ü Çٽɿä¾àÀü¹®
À¥¿¡¼­ º¸±â ¿öµåÆÄÀÏ ´Ù¿î·Îµå ÇѱÛÆÄÀÏ ´Ù¿î·Îµå PDFÆÄÀÏ ´Ù¿î·Îµå
ºÎÀÇ ÆÐÅÏ
ÀúÀÚ : Çظ® µ§Æ® / ÃâÆÇ»ç : û¸²
±³º¸¹®°í  BCMall     
ÁֽĿ¡¼­ ÀÒÀº µ· ÁֽĿ¡¼­ µÇãÀÚ
ÀúÀÚ : "À¯Àç°æ,ÀÌÇå»ó" / ÃâÆÇ»ç : »õ·Î¿îÁ¦¾È
±³º¸¹®°í  BCMall     
õÀçµéÀÇ ½ÇÆÐ
ÀúÀÚ : ·ÎÀú ·ÎÀ¢½ºÅ¸ÀÎ / ÃâÆÇ»ç : µ¿¹æ¹Ìµð¾î
±³º¸¹®°í  BCMall     

 

·ÎÀú ·ÎÀ¢½ºÅ¸ÀÎ ÁöÀ½/ÀÌ½Â¿í ¿Å±è
µ¿¹æ¹Ìµð¾î/2001³â/379ÂÊ/12,000¿ø


¢Ã ÀúÀÚ ·ÎÀú ·ÎÀ¢½ºÅ¸ÀÎ
±âÀÚ Ãâ½ÅÀÇ °æÁ¦ Ä®·³´Ï½ºÆ®ÀÌ¸ç ¹Ì±¹ °æÁ¦/°æ¿µ¼­ ºÎ¹® ÃÖ´ëÀÇ º£½ºÆ®¼¿·¯ÀÎ ¡º¿ö·± ¹öÇÍ¡»ÀÇ ÀúÀÚÀ̱⵵ ÇÏ´Ù. 10³â ÀÌ»ó ¡¸¿ù½ºÆ®¸®Æ® Àú³Î¡¹ÀÇ ±âÀÚ·Î È°µ¿Çϸ鼭, 1989³âºÎÅÍ 1997³â±îÁö ÀÌ ½Å¹®¿¡ ÁÖ½Ä ½ÃÀå¿¡ °üÇÑ Ä®·³À» °íÁ¤ ±â°íÇß´Ù. ÇöÀç´Â ¡¸´º¿å ŸÀÓ½º¡¹¿Í ¡¸´º ¸®ÆÛºí¸¯¡¹ ¹× ¡¸½º¸¶Æ® ¸Ó´Ï¡¹Áö¿¡ °íÁ¤ Ä®·³À» ±â°íÇÏ°í ÀÖ´Ù.

¢Ã ¿Å±äÀÌ À̽¿í
1967³â ¼­¿ï Ãâ»ý. ±¹¹Î´ëÇб³ ¹«¿ªÇаú¸¦ Á¹¾÷ÇÏ°í, ¹Ì±¹ ¾Æ¸Þ¸®Ä­ ´ëÇп¡¼­ °æ¿µÇм®»ç(MBA)¸¦ ¹Þ¾Ò´Ù. (ÁÖ)°í·ÁÅõÀÚ½ÅŹ¿î¿ë ±¹Á¦ºÎ ¾Ö³Î¸®½ºÆ®¸¦ °ÅÃÄ, (ÁÖ)KVCâ¾÷ÅõÀÚ¿¡¼­ ½É»ç¿ªÀ» ¿ªÀÓÇÏ¿´´Ù.
¢Ã ³»¿ëÀ» °£´ÜÈ÷ ¸»ÇÏÀÚ¸é
´º¿å ¿¬¹æÁغñÀºÇàÀº ¹Ì±¹ÀÇ Áß¾ÓÀºÇàÀÎ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ(Federal Reserve System)¿¡ ¼ÓÇÑ ÇϳªÀÇ ±â°ü¿¡ ºÒ°úÇÏÁö¸¸ °¡Àå Áß¿äÇÑ ±â°üÀÌ´Ù. ¿ù½ºÆ®¸®Æ®¿¡ ±ÙÁ¢ÇØ Àֱ⠶§¹®¿¡ ½ÃÀå¿¡ ´ëÇؼ­ ¾Ù·± ±×¸°½ºÆÝ¿¡ ÀÇÇØ ¿ö½ÌÅÏ¿¡¼­ ¿î¿µµÇ´Â ÀºÇà°¨µ¶À§¿øȸÀÇ ´«°ú ±ÍÀÇ ¿ªÇÒÀ» ÇÑ´Ù. ¿¬¹æÁغñÀºÇàÀº Ç×»ó ³íÀïÀÇ Á¶Á¤Àڷμ­ ÀÚ¸®¸¦ ÁöÄÑ ¿Ô´Ù. ¿ù½ºÆ®¸®Æ®¿Í ÆÈÀ» ³ª¶õÈ÷ ÇÏ¿© ±¹¹Î¿¡°Ô ºÀ»çÇÏ´Â ±â°üÀΰ¡ Çϸé, ½ÃÀåÀÌ È¥¶õÀ» ¸ÂÀº ¿ÍÁß¿¡¼­µµ ÃÊ¿¬ÇÏ°Ô ¹öƼ´Â ±â°üÀ̾ú´Ù.

¸Æµµ³ª¿ì´Â °£¼·À̶õ ¾Æ¹«¸® ÀÛÀº °ÍÀÌ¶óµµ È¥¶õÀ» ºÒ·¯ÀÏÀ¸Å³ ¼ö ÀÖ´Ù°í ¹Ï¾ú´Ù. ±×·¯³ª 1998³â °¡À» ÃÊÀÔ¿¡ ¸Æµµ³ª¿ì´Â °£¼·À», ±×°Íµµ °áÄÚ ÀÛÁö ¾ÊÀº °£¼·À» Çؾ߸¸ Çß´Ù. ¸»½éÀÇ ¿øÀÎÀº ·ÕÅÒijÇÇÅиŴÏÁö¸ÕÆ®(Long-Term Capital Management, LTCM)¿´´Ù. ¹Ì±¹Àεé Áß 99%´Â Á÷¿øÀÌ 200¸íµµ ä ¾È µÇ´Â ÀÌ È¸»ç¿¡ ´ëÇØ µé¾îº» Àûµµ ¾ø¾ú´Ù. »ç½Ç 5³â Àü¸¸ Çصµ LTCMÀº Á¸ÀçÇÏÁöÁ¶Â÷ ¾Ê¾Ò´Ù.
±×·¯³ª 1998³â 9¿ù 23ÀÏ ¼ö¿äÀÏ ¿ÀÈÄ¿¡ LTCMÀº ÀÛÀº ÀÏÀÌ ¾Æ´Ï¾ú´Ù. LTCMÀÇ À§±â¸¦ ¼ö½ÀÇϱâ À§ÇØ ¸Æµµ³ª¿ì´Â ¿ù½ºÆ®¸®Æ®ÀÇ ÁÖ¿ä ÀºÇàÀåµé ¸ðµÎ¸¦ ¼ÒȯÇÏ¿´´Ù. »ç»ó óÀ½À¸·Î ¹ðÄ¿½º Æ®·¯½ºÆ®, º£¾î½ºÅϽº, üÀ̽º¸ÇÇØÆ°, °ñµå¸¸ »è½º, JP ¸ð°Ç, ¸®¸¸ ºê·¯´õ½º, ¸Þ¸±¸°Ä¡, ¸ð°Ç ½ºÅĸ® µò À§ÅÍ¿Í »ì·Î¸Õ ½º¹Ì½º ¹Ù´ÏÀÇ ÀåµéÀÌ ¿¬¹æÁغñÀºÇà¿¡ ¸ð¿´´Ù. ¶óƾ ¾Æ¸Þ¸®Ä«ÀÇ ¾î´À ³ª¶ó¸¦ ±¸Á¦Çϱâ À§Çؼ­°¡ ¾Æ´Ï¶ó ÀڽŵéÀ» ±¸Çϱâ À§Çؼ­¿´´Ù.

ä±Ç °Å·¡È¸»çÀÎ LTCMÀÌ µµ»ê Á÷Àü¿¡ ÀÖ¾ú´Ù. LTCM Æݵå´Â À¯¸íÇÑ Æ®·¹ÀÌ´õÀÎ Á¸ ¸Þ¸®¿þ´õ¿¡ ÀÇÇØ ¿î¿ëµÇ°í ÀÖ¾ú´Ù. Áö³­ 4³â µ¿¾È LTCMÀº ¿ù½ºÆ®¸®Æ®¿¡¼­ Áú½ÃÀÇ ´ë»óÀ̾ú´Ù. Æݵå´Â 1³â¿¡ 40% ÀÌ»óÀÇ ¼öÀÍÀ» ¿Ã·È´Ù. ¼Õ½ÇÀ» À԰ųª ºÒ¾ÈÁ¤¿¡ ºüÁö´Â ÀÏÀÌ Çѹøµµ ¾ø¾î ¸®½ºÅ©´Â Àü¹«ÇØ º¸¿´´Ù. LTCMÀÇ ÁöÀûÀÎ ½´Æ۸ǵéÀº ¾ö°ÝÇÏ°í ³ÃöÇÑ ¸Ó¸®·Î ÀÌ ºÒÈ®½ÇÇÑ ¼¼°è¿¡¼­ ¾ðÁ¦³ª ½Â¸®¸¦ °ÅµÎ°í ÀÖ¾ú´Ù.
ÀÌ Àß ¾Ë·ÁÁöÁö ¾ÊÀº Â÷ÀÍ °Å·¡ Æݵå´Â 1,000¾ï ´Þ·¯¶ó´Â °æÀÌÀûÀÎ ¾×¼öÀÇ ÀÚ»êÀ» ÃàÀûÇØ ³õ°í ÀÖ¾ú´Âµ¥, ÀÌ ÀÚ»êÀº ¸ðµÎ ¸Æµµ³ª¿ìÀÇ Å×ÀÌºí¿¡ ¸ðÀÎ ÀºÇà°¡µé·ÎºÎÅÍ ºô¸° °ÍÀ̾ú´Ù. ´õ¿í ½É°¢ÇÑ °ÍÀº ÀÌ·¯ÇÑ Ã¤¹«°¡ LTCMÀÇ °¡Àå Å« ¹®Á¦°¡ ¾Æ´Ï¶ó´Â »ç½ÇÀ̾ú´Ù. Æݵå´Â ¿ù½ºÆ®¸®Æ®ÀÇ ¸ðµç ÀºÇàµé°ú ³¡¾øÀÌ ¾ôÇô ÀÖ´Â ¼öõ °³ÀÇ ÆÄ»ý»óÇ° °è¾àÀ» ¸Î°í ÀÖ¾ú´Ù. °è¾àµéÀ» ¸ðµÎ ÇÕÇϸé 1Á¶ ´Þ·¯°¡ ³Ñ´Â õ¹®ÇÐÀûÀÎ ¾×¼ö¿¡ ´ÞÇÑ´Ù.

±×·¯¹Ç·Î ¸¸¾à LTCMÀÌ µµ»êÇÑ´Ù¸é, ȸÀÇ½Ç ¾ÈÀÇ ¸ðµç ÀºÇàµéÀÌ »ó´ë°¡ »ç¶óÁö°í ¾ø´Â °è¾à¼­ÀÇ ÇÑÂʸ¸À» Áã°í ÀÖ°Ô µÈ´Ù. ±×µéÀº ¾öû³­ ±×¸®°í °¨´çÇÒ ¼ö ¾ø´Â À§±â¿¡ Á÷¸éÇÏ°Ô µÇ´Â °ÍÀÌ´Ù. ¸ðµç ÀºÇàµéÀº ÀϹæÀûÀÌ µÈ Àǹ«¿¡¼­ ¹þ¾î³ª±â À§ÇØ LTCMÀ¸·ÎºÎÅÍ ¹ÞÀº ´ãº¸¹°À» Æȱ⿡ Ç÷¾ÈÀÌ µÉ °ÍÀÌ°í, ±×¿¡ µû¶ó °Å´ëÇÑ È¥¶õÀÌ ÀϾ °ÍÀÓÀº ºÒ¹®°¡Áö¿´´Ù.

ÀÌÁ¦ ÀÌ Æݵå´Â ´õ ÀÌ»ó ÀÚ±ÝÀ» ºô¸± °÷ÀÌ ¾ø¾ú´Ù. ¸¶Ä¡ ¸¶ÇǾÆÀÇ ´ëºÎ°¡ Æйи®¸¦ ¼ÒÁýÇÏ¿© °æ°í¸¦ ÇϵíÀÌ, ¸Æµµ³ª¿ì°¡ ÀºÇàÀåµéÀ» ÃÊ´ëÇÑ ÀÌÀ¯°¡ ¹Ù·Î ¿©±â¿¡ ÀÖ¾ú´Ù. ¸¸¾à ±×µé Áß Çϳª¶óµµ °³º°ÀûÀ¸·Î ä±ÇÀ» ³»´Ù Æȸé, ±× ¿©ÆÄ·Î Àü¼¼°èÀûÀÎ °øȲÀÌ ÀϾ ¼öµµ ÀÖ¾ú´Ù. ¹Ý¸é¿¡ ¼­·Î Çù·ÂÇÏ¿© ¿òÁ÷Àδٸé, Æı¹À» ÇÇÇÒ ¼öµµ ÀÖÀ» °ÍÀ̾ú´Ù. ¸Æµµ³ª¿ì´Â ÀºÇàµéÀÌ ´çÀå 40¾ï ´Þ·¯¸¦ Áö¿øÇÏ¿© Æݵ带 ±¸Á¦ÇØ Áֱ⸦ ¹Ù¶ó°í ÀÖ¾ú´Ù.

±×·¯³ª ±×´Â LTCM¿¡ ´ëÇÑ ¹Ý°¨ÀÌ ¹æ¾È¿¡ °¡µæÇÑ °ÍÀ» ¾Ë¾Ò´Ù. ±×·¯¹Ç·Î ÀºÇà°¡µéÀÇ µ¿ÀǸ¦ ¾ò¾î³»ÀÚ¸é ¿À·£ ½Ã°£ÀÌ °É¸± °ÍÀ̶ó°í »ý°¢ÇÏ¿´´Ù. ÀÚ¸®¿¡ ¸ðÀÎ ÀºÇà°¡µé, ¿ù½ºÆ®¸®Æ®ÀÇ ÇÙ½É ÀλçµéÀº Àá½Ã ħ¹¬¿¡ ºüÁ³´Ù. ±×¸®°í ȸÀǽÇÀº °ð °Ý·Ð¿¡ È۽ο´´Ù.

¢Ã Â÷ ·Ê
1ºÎ. LTCMÀÇ ¼ºÀå
1. ¸Þ¸®¿þ´õ
2. ÇìÁöÆݵå
3. µµ¾à
4. ÅõÀÚ°¡µé¿¡°Ô º¸³»´Â ¼­ÇÑ
5. °æÀï
6. ³ëº§»ó

2ºÎ. LTCMÀÇ ¸ô¶ô
7. º¯µ¿¼º
8. ¸ô¶ô
9. Àΰ£Àû ¿ä¼Ò
10. ¿¬¹æÁغñÀºÇà

¸ñ·Ïº¸±â

ÀÌÀü